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| 尿素狂跌不止 還有下滑空間？ |
| 作者：佚名 來源：互聯(lián)網(wǎng) 點擊數(shù)： 更新時間：2017年02月24日
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國內(nèi)農(nóng)業(yè)春耕行情推遲啟動，工業(yè)需求同樣面臨采購減少、放緩的情況。因缺少上漲動力，尿素開始新一輪跌價過程。
利空致內(nèi)需疲軟
近期尿素市場下游利好匱乏，整體需求疲軟或者萎縮。
從短期來看，造成春季尿素市場內(nèi)需萎縮的因素有三項：一是業(yè)內(nèi)對春節(jié)長假過后的尿素局地市場存有缺貨預(yù)期，在近期鐵路以及汽運(yùn)物流好轉(zhuǎn)后，利好被快速抵消，導(dǎo)致經(jīng)銷商補(bǔ)貨積極性偏低。二是開工率備受關(guān)注。據(jù)了解，國內(nèi)尿素開工率已回到60%～63%的水平，全國平均日產(chǎn)尿素量在15萬噸以上。這樣的生產(chǎn)狀態(tài)、開工率回調(diào)度的速度已很難被視為行情利好，業(yè)內(nèi)對后期市場供應(yīng)有了過剩預(yù)期。三是東北地區(qū)農(nóng)業(yè)采購需求在化肥淡儲期未見明顯啟動，隨著東北地區(qū)種植結(jié)構(gòu)及用肥架構(gòu)調(diào)整，尿素剛需或面臨大量削減狀況。
后市仍存變數(shù)
換個角度來看，本輪尿素價格回落，更像是節(jié)后慣性漲價的休止符，但也為尿素市場提供了新一輪操作的機(jī)會。國內(nèi)春耕農(nóng)業(yè)尿素剛需尚未被釋放，加上近日政策以及廠商博弈中存在諸多不確定因素，一些業(yè)內(nèi)人士坦言，之前本不被看好的3月行情將被重新定義。
從政策面看，本年度第一次環(huán)保檢查已經(jīng)開始，檢查組人員已經(jīng)下到河北、河南兩地的煤化工及下游企業(yè)，這能否即時抑制住從節(jié)前到節(jié)后尿素企業(yè)快速上調(diào)的開工率呢？另有消息表明，環(huán)保檢查對煤炭企業(yè)也有一定要求。春節(jié)長假過后，國內(nèi)煤炭貨源便出現(xiàn)了偏緊狀況。雖然采暖用煤需求逐步回落，煤炭消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，但聽聞相關(guān)部門正考慮在3月中旬供暖季結(jié)束后恢復(fù)每年276個工作日生產(chǎn)，以保證國內(nèi)煤價平穩(wěn)運(yùn)行，不至于像2016年那般上半年大跌、下半年大漲。穩(wěn)定煤價也能給尿素行情帶來一定的成本支撐。
從需求面看，本輪尿素跌價在業(yè)內(nèi)預(yù)料之中，但跌價幅度卻超出了預(yù)判。本來預(yù)測出現(xiàn)30～50元（噸價，下同）的結(jié)構(gòu)性回調(diào)，不到一周時間便跌了50~80元，甚至還有繼續(xù)下滑的空間。雖然國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求尚未啟動，但新一輪尿素補(bǔ)采合適的時間點，恐怕要等到價格回落到合理的范圍之后了。國內(nèi)工業(yè)需求同樣如此，偏高的報價抑制了復(fù)合肥企業(yè)及下游工業(yè)用戶的采購熱情。從價格博弈角度考慮，需求或?qū)⒃谀蛩爻鰪S價進(jìn)一步下探后回歸。
采購需求推遲
下游廠商對尿素高價的博弈2月中旬已啟動。從成本支撐角度考慮，超過1550元的價格對多數(shù)尿素生產(chǎn)企業(yè)而言均有利可圖。換句話說，本輪尿素價格調(diào)整，至少要從1600元以下看。至于更深的跌幅，恐怕還要從春季市場供求狀況及市場操作來分析。另外，當(dāng)前國內(nèi)大部分地區(qū)仍屬低溫天氣，直接導(dǎo)致農(nóng)業(yè)需求推遲啟動。尤其是東北地區(qū)，在缺少農(nóng)業(yè)需求的春耕行情中，市場供求確實存在一定的未知數(shù)。
對經(jīng)銷商來說，盡快消化掉前期庫存是很現(xiàn)實的問題。至于新一輪采銷動作以及工廠價位的調(diào)整，只希望包括煤炭減產(chǎn)、環(huán)保政策、農(nóng)業(yè)春耕剛需等在內(nèi)的不確定因素能盡可能為尿素行情提供底價支撐。
從漲跌周期角度分析，此番回調(diào)至少會持續(xù)到3月上旬，北方主產(chǎn)區(qū)出廠報價或跌至1550元。因此，基層下一階段的操作，將是少數(shù)經(jīng)銷商抄底、多數(shù)經(jīng)銷商隨進(jìn)隨出。
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