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成本支撐暫為利好 尿素長期風險仍在
作者:佚名   來源:互聯(lián)網   點擊數(shù):   更新時間:2016年10月09日    【字體: 】   
 
  國慶節(jié)前的最后一周,尿素企業(yè)節(jié)前促銷的降幅及熱度明顯不如往年,至于淡儲話題,下游經銷商普遍表示暫不考慮或很難決斷。事實上,僅從尿素下半年開工率看,相較往年同期減少不止10%,社會庫存量也屬于低位,尿素單噸不足1200元的出廠價更可譽為價格低谷。但即便如此,下游廠商依然對尿素抱以觀望態(tài)度,且不乏看空預期。
  成本支撐或難持久。然而在以往的尿素操作中,廠商仍不會放棄每一次炒作成本利好的機會,這次也不例外。隨著進入9月國內煤炭價格上調,尿素企業(yè)借機抵消了一部分行情回落的利空,以致在報價方面未見預期跌幅。另外,交通運輸部、公安部發(fā)布的《超限運輸車輛行駛公路管理規(guī)定》已于9月21日起施行,在全國范圍內聯(lián)合開展整治公路貨車違法超限超載行為專項行動。對于大多數(shù)靠超載才能獲利的行業(yè)來說,此番調整將直接導致尿素汽運運費上漲25%—30%,這無疑會轉嫁到尿素成本上。當然,運費調整也給尿素帶來了一輪旺銷行情,部分經銷商趕在9月21日前采購,而在疊加煤價上調一同炒作后,國內尿素上周整體報價表現(xiàn)為止跌回穩(wěn)并伴有局部漲價。成交方面已達到了多數(shù)工廠節(jié)前促銷的計劃量,有效緩解了后期壓力。這也就很好解釋了上文所提到的節(jié)前促銷的降幅及熱度不及往年的原因。但煤價上漲受限于季節(jié),難以持久;汽運運費調整更可理解為“臨時性”政策,在隨后行業(yè)適應過程中便會被消化。這就意味著所謂的尿素成本支撐將逐漸無利可炒。
  供求預期仍不理想。判斷尿素價格走勢離不開對市場供求面的分析。供應面,隨著8月下旬到目前,尿素價格經歷了一輪大漲小跌行情,部分前期停車的尿素企業(yè)已有復產情況,一旦行業(yè)開工率提升,將直接加大市場供求過剩的風險;需求面,自尿素8月下旬漲價至今,復合肥企業(yè)和膠板企業(yè)一直作為主力支撐,農業(yè)方面隨采隨銷的操作模式很難形成有效利好。據(jù)筆者了解,四季度為膠板行業(yè)生產淡季,對尿素需求也將減少;復合肥采購尿素的量同樣不及預期,畢竟農業(yè)市場上高磷復合肥與磷酸二銨之間的競價過于激烈,“殺敵一千自損八百”的做法更是讓復合肥后期生產漸現(xiàn)尷尬,對尿素的采購需求也難被看好。當然,業(yè)內并沒有忽略農業(yè)備肥需求,但市場觀望氣氛較重,經銷商普遍少量謹慎操作,此時提淡儲只能被當成開玩笑。另外,外貿方面也無亮點,尿素出口基本就是“賠本賺吆喝”。就在9月22日剛剛結束的印度招標中,貿易商投標價大多集中在203-206美元/噸到岸,最終印度有望在204美元/噸以下的到岸價收獲100萬噸左右的尿素,此價對應的我國尿素集港價只有1140—1150元/噸?偨Y來看,冬季國內尿素行業(yè)開工率或將上調,需求方面則尚未明朗,更可能是萎縮的情況,供求預期不佳。
  綜上所述,近期國內尿素價格大漲小跌,至9月下旬止跌回穩(wěn),尿素企業(yè)普遍不存在庫存壓力,節(jié)前促銷或在廠商博弈中不溫不火。而大多數(shù)農資公司持幣待購的同時也在權衡尿素后市的操作風險。待短期成本支撐結束后,尿素或在實際出口價及內銷壓力下重新尋找定價標桿。
 
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