上周以山東為代表的尿素企業(yè)，價格毫無懸念地跌到了1800元/噸以下，也給尿素行業(yè)進(jìn)入了“去產(chǎn)能化階段”這個觀點提供了論據(jù)。今天重點探討尿素在劇烈的下跌中，會不會刺穿成本線？
無疑，1800元/噸的尿素價格已經(jīng)刺穿了很多企業(yè)的完全成本。人們經(jīng)常說，漲價看需求，跌價看成本。大家把成本當(dāng)做價格底線的理論基礎(chǔ)是基于在市場經(jīng)濟(jì)的背景下，在供大于求的情況下，當(dāng)價格跌破企業(yè)的成本時，企業(yè)為避免虧損，會主動減少產(chǎn)量，從而達(dá)到新的供求關(guān)系的平衡。假設(shè)這個機(jī)制是成立的，我們就需要對成本的構(gòu)成進(jìn)行深入的研究，探討企業(yè)在價格跌到何種程度時才會主動減少產(chǎn)量。
我們分析一下成本對價格的支撐點：企業(yè)的成本有生產(chǎn)成本和完全成本兩個范疇，完全成本=生產(chǎn)成本+管理費用+銷售費用+財務(wù)費用，管理費用、銷售費用和財務(wù)費用并不會因為企業(yè)的減產(chǎn)或停產(chǎn)而大幅下降，完全成本不能對價格形成支撐。
再來看生產(chǎn)成本，生產(chǎn)成本由直接材料費用、直接人工費用和制造費用構(gòu)成，制造費用里包含著設(shè)備的折舊，在企業(yè)選擇停產(chǎn)時，不能停發(fā)工資，也不能不計提設(shè)備折舊，也就是說即使跌破企業(yè)的生產(chǎn)成本，企業(yè)選擇停車或者減產(chǎn)也不一定會減少虧損額度�？紤]到社會影響和開停車費用，或許只有在產(chǎn)品價格跌破直接材料費用時，企業(yè)的停產(chǎn)面才會擴(kuò)大。而直接材料費用也不是一成不變的，因為煤價在不斷下行，也不排除將來電價下降的可能性。
通過成本的分析，我們可以看出尿素生產(chǎn)企業(yè)的虧損底線是跌破企業(yè)的直接材料費用。如果指望企業(yè)主動減產(chǎn)來調(diào)節(jié)供求關(guān)系，那么尿素價格下跌的空間還很大。如果不相信這個結(jié)論，那么大家可以去研究一下中國鋼鐵等其他行業(yè)，從而間接地找到尿素行業(yè)價格走勢的規(guī)律。
在尿素市場如此低迷的情況下，很多人又會想到政府的宏觀調(diào)控，在這里引用寶鋼集團(tuán)董事長徐樂江的話：在2008年金融危機(jī)時，國家投資的四萬億是鋼鐵企業(yè)的鴉片。尿素出口政策的頻繁調(diào)整也是中國尿素企業(yè)的鴉片：如果沒有去年關(guān)稅政策的調(diào)整，今年的化肥流通企業(yè)就會更加理智，就不會遭受重創(chuàng)。在一般情況下，成本是可以當(dāng)做價格底線的，但市場經(jīng)濟(jì)的原則就是競爭，是遵從叢林法則的經(jīng)濟(jì)，就是要淘汰落后的經(jīng)濟(jì)實力。在這種情況下，成本就不一定托得住價格了。
