記者從央行網(wǎng)站獲悉，人民銀行在前期山東、廣東開展信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點形成可復(fù)制經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9�。ㄊ校┩茝V試點。
央行稱，信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點地區(qū)人民銀行分支機(jī)構(gòu)對轄內(nèi)地方法人金融機(jī)構(gòu)的部分貸款企業(yè)進(jìn)行央行內(nèi)部評級，將評級結(jié)果符合標(biāo)準(zhǔn)的信貸資產(chǎn)納入人民銀行發(fā)放再貸款可接受的合格抵押品范圍。
再貸款是指中央銀行向商業(yè)銀行的貸款。此前，央行提供的再貸款基本上為信用貸款，即沒有抵押物和質(zhì)押物。2014年，央行針對國家開發(fā)銀行這樣的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)推出抵押補(bǔ)充貸款（PSL），業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為PSL的合格抵押品范圍主要是高信用級別的債券和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)。
分析人士指出，信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款的推出，意味著央行再貸款合格抵押物范圍的擴(kuò)大，商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行可以將優(yōu)質(zhì)的存量信貸資產(chǎn)質(zhì)押給央行，獲得央行的再貸款，從而達(dá)到盤活存量信貸資產(chǎn)的效果。與此同時，這一創(chuàng)新的貨幣政策工具也為基礎(chǔ)貨幣補(bǔ)充提供了新渠道。
《經(jīng)濟(jì)參考報》記者此前采訪獲悉，按照廣東省的經(jīng)驗，信貸質(zhì)押業(yè)務(wù)流程上分為四個步驟，對銀行評級；對貸款企業(yè)評級；資產(chǎn)備案核查；貸款申請發(fā)放。具體而言，銀行將達(dá)標(biāo)企業(yè)的全部信貸資產(chǎn)打包建立質(zhì)押品資產(chǎn)池向央行申請預(yù)先備案，央行從銀行備案的信貸資產(chǎn)池中選擇適當(dāng)?shù)男刨J資產(chǎn)，按照一定比例折扣后用于質(zhì)押，給銀行發(fā)放再貸款資金，注入流動性。
“這是中國式微刺激再現(xiàn)�！泵裆C券研究院固定收益研究負(fù)責(zé)人李奇霖稱。他表示，此時，推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點，總量上是為對沖地產(chǎn)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)下行壓力，結(jié)構(gòu)上是為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型：通過設(shè)定不同信貸資產(chǎn)折扣率，比如將符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要求的小微和三農(nóng)信貸資產(chǎn)設(shè)置更高的折價率，折價率越高的信貸資產(chǎn)可獲得更多的基礎(chǔ)貨幣，為金融機(jī)構(gòu)向小微三農(nóng)貸款提供正向激勵。
李奇霖也表示，信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款旨在發(fā)揮政策定向?qū)捤晒δ�，不過政策難度在于三農(nóng)小微類資產(chǎn)風(fēng)險溢價較高，是否能夠有效激勵商業(yè)銀行信用派生行為還需觀察，如果過度激勵銀行投放到風(fēng)險溢價較高的資產(chǎn)，可能會產(chǎn)生壞賬風(fēng)險。
來源：經(jīng)濟(jì)參考報
