受累于高庫存：鐵礦石價格創(chuàng)5年新低
受需求放緩和庫存增加影響，國內(nèi)鐵礦石價格進一步下滑。不僅國際鐵礦石市場表現(xiàn)低迷，受大量進口和庫存影響，加上下游鋼鐵市場表現(xiàn)不佳，國內(nèi)現(xiàn)貨鐵礦石價格持續(xù)下跌，期貨價格也屢創(chuàng)新低。
上周，普氏62%鐵礦石指數(shù)跌破90美元/噸，1個月內(nèi)下跌近10美元，創(chuàng)出2009年下半年以來的新低。而上周五（8月29日），大連商品交易所鐵礦石1501合約報收628元/噸，合約1409更是跌至600元以下。今年以來，現(xiàn)貨鐵礦石價格已經(jīng)下跌超過30%。
有分析機構(gòu)認(rèn)為，鐵礦石價格指數(shù)正在走向一次持續(xù)的崩潰。鐵礦石價格的下跌與庫存高企、需求下滑密切相關(guān)。此外不可忽視的是，目前礦山處于擴產(chǎn)周期，鐵礦石的供給壓力很可能將長期壓制價格。從2009年開始市場逐步進入供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換時期，市場在2013年之后多運行在供大于求的狀況。
高庫存壓低價格
澳新銀行最新發(fā)布的報告中表示，澳大利亞大型礦企的平均成本約為每噸40~50美元，盡管鐵礦石價格已接近五年來最低水平，但他們?nèi)栽诶^續(xù)增產(chǎn)。
中國鋼鐵業(yè)協(xié)會（下稱“中鋼協(xié)”）數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)鋼鐵工業(yè)完成的固定資產(chǎn)投資同比下降了7%，是全國19大行業(yè)56個子行業(yè)中投資降幅最大的行業(yè)。
鐵、鋼產(chǎn)量同比增速均在放緩。中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，1~7月，全國生鐵產(chǎn)量4.22億噸，同比增長0.4%；粗鋼產(chǎn)量4.81億噸，同比增長2.7%。
國信期貨分析認(rèn)為，隨著必和必拓、力拓、FMG等全球主要鐵礦石生產(chǎn)商擴產(chǎn)，國際鐵礦石產(chǎn)量快速提升。新增的產(chǎn)量絕大部分被運往中國，中國每個月鐵礦石進口量高達7000萬至8000萬噸，鐵礦石的供應(yīng)增速超過鋼鐵產(chǎn)量的增速，也即鐵礦石需求量增速，鋼廠無力消化港口的天量庫存，港口鐵礦石庫存一直維持在1.1億噸左右。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年7月我國鐵礦砂及其精礦進口量為8252萬噸，同比增加12.82%，環(huán)比增加10.67%；進口平均單價為92.28美元/噸，同比下跌22.10%，環(huán)比下跌9.96%。
事實上，從前7個月鐵礦石進口來看，我國進口鐵礦石量大幅增加，2014年1~7月份平均月進口量為7840萬噸，較2013年同期的平均6840萬噸整整增加了1000萬噸，增幅達15.4%之多。
有貿(mào)易商向記者透露，面對居高不下的庫存，為了增加銷售，回流現(xiàn)金，貿(mào)易商紛紛拋售鐵礦石，導(dǎo)致鐵礦石現(xiàn)貨價格不斷下跌。
后期或反彈
申銀萬國[3.02%]期貨分析認(rèn)為，與礦山的高利潤相比，近兩年國內(nèi)鋼鐵企業(yè)利潤微薄，甚至虧損，雖然維持著高產(chǎn)量，但是由于資金問題，原材料庫存有所降低，使得鋼材的跌價能夠較快速地傳導(dǎo)到上游，使得鐵礦石價格易漲難跌的局面改變。鋼廠采取的是低庫存策略，抑制了價格的變化幅度，而鋼廠的庫存整體較前期有所下降。
中國是世界最大的鐵礦石消費和進口國。隨著港口庫存的增加，來自全球的鐵礦石供應(yīng)充足。不斷增加的供給導(dǎo)致需求相對不足和價格下滑。部分國際賣家也開始采取觀望態(tài)度，等待價格回升。
申銀萬國期貨分析報告還指出，2014年上半年，力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG四大國際礦商合計鐵礦石產(chǎn)量4.69億噸，同比增長12.9%，進而推動全球鐵礦石供給大增。同期，我國進口鐵礦石4.57億噸，同比增長19.1%，即使國內(nèi)礦山加大減產(chǎn)力度，也難以緩解鐵礦石供求矛盾。
至于目前的鐵礦石價格，摩根士丹利稱，鐵礦石價格走軟是因為在消費處季節(jié)性低位之際，中國鋼鐵生產(chǎn)率提高，而在疲軟的價格環(huán)境中，鋼鐵制造企業(yè)通常采用觀望方式。鐵礦石價格可能會反彈，因中國鋼廠的鐵礦石庫存接近見底，且中國國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量下滑。
摩根士丹利還預(yù)計，鐵礦石價格今年第四季度料反彈至每噸97美元，明年第一季度料為每噸92美元。
