上周五（8月8日），央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，央行正在退出常態(tài)化外匯干預(yù)，只在匯率浮動超過規(guī)定區(qū)間、資本項目有較大不平衡及金融市場出現(xiàn)危機(jī)等情況下，才對外匯市場進(jìn)行干預(yù)。
實際上，目前人民幣對美元匯率中間價和銀行間市場人民幣對美元即期匯率（詢價）的差價已大幅減小，截至目前，兩者更是出現(xiàn)了連續(xù)3個交易日“雙升”的局面。
昨日（8月11日），市場分析人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前來看，中間價已不再像以前那樣，會有一個既定的方向，而是更多地順應(yīng)市場本來的趨勢。未來，如果中間價和即期匯率這種比較吻合的情況能持續(xù)下去，可能就能說明做市商在形成中間價的報價中應(yīng)是以上一個交易日的收盤價來做參考的。
中間價即期價現(xiàn)“雙升”
此前，有關(guān)“央行要退出匯率常態(tài)干預(yù)”的說法，央行官員和市場分析人士均有提及；而央行內(nèi)部人士此次“正在退出”的表述，則進(jìn)一步將推出的時態(tài)定義為“現(xiàn)在進(jìn)行時”。
上周五，馬駿在一個小型媒體見面會上表示，央行正在退出常態(tài)化外匯干預(yù)，并首次明確給出今后央行將僅在以下偶然情況出現(xiàn)時才對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，如匯率浮動超過規(guī)定區(qū)間、資本項目有較大不平衡及金融市場出現(xiàn)危機(jī)等情況。
據(jù)記者了解，今年4月10日，央行行長周小川曾在博鰲亞洲論壇表示，將進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對外開放；完善人民幣匯率形成機(jī)制；加大市場決定匯率的力度，逐步退出常態(tài)式的外匯干預(yù)。
此外，央行副行長潘功勝去年12月亦表示，央行未來“將推動形成由市場供求決定利率的市場機(jī)制，人民銀行加強宏觀調(diào)控，同時逐步退出對匯率常態(tài)化干預(yù)模式”。
值得注意的是，截至昨日（8月11日），銀行間市場人民幣對美元即期匯率（詢價）已經(jīng)連續(xù)6個交易日上漲，再次刷新今年3月17日以來新高。與此同時，人民幣對美元匯率中間價亦連續(xù)3個交易日反彈，累計上漲159個基點，至6.1522。也就是說，在經(jīng)過多日的“反向波動”后，中間價不僅追上了即期匯率反彈的步伐，兩者之間更是連續(xù)出現(xiàn)了3個交易日的“雙升”。
另一方面，中國海關(guān)總署上周五公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，中國7月貿(mào)易帳盈余超預(yù)期擴(kuò)大至473億美元，出口勁增14.5%，進(jìn)口則轉(zhuǎn)為下降1.6%。
對此，招行總行金融市場部高級分析師劉東亮對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，出口大幅增長，使得人民幣升值空間轉(zhuǎn)好，預(yù)計升值勢頭將持續(xù)；這可能造成之前囤積的結(jié)匯盤涌出，外匯占款將出現(xiàn)改善，利好短期流動性。央行在公開市場操作上可能會更傾向于回籠流動性，避免利率走廊下限失守。
“退出干預(yù)”或指即期價
“個人認(rèn)為，馬駿有關(guān)央行正在退出外匯常態(tài)干預(yù)的表態(tài)，應(yīng)該更多的是指對即期匯率盤中的干預(yù)，而不是中間價�！眲|亮告訴記者，目前來看，中間價已不再像以前那樣，會有一個劃定的方向，而是更多地順應(yīng)市場本來的趨勢。以前，中間價的變動可能更多地體現(xiàn)央行的意志和政策信號，但現(xiàn)在多數(shù)情況下，中間價的政策意義已不是那么明顯了，市場在中間價形成過程中的發(fā)言權(quán)應(yīng)該是逐漸增大的。
對于未來有關(guān)匯率中間價的改革，劉東亮認(rèn)為，只要能夠執(zhí)行好目前的規(guī)定，人民幣中間價的形成就已經(jīng)很市場化了。
“現(xiàn)在，中間價和即期市場的匯率已經(jīng)基本重合，經(jīng)過一段時間的觀察，如果中間價和即期匯率比較吻合的情況能夠持續(xù)下去，可能就能說明做市商在形成中間價的報價中應(yīng)該是以上一個交易日的收盤價來做參考的。”劉東亮表示。
“改革的終極方向，肯定是要取消中間價，但這肯定是比較久以后的事情了。在可預(yù)見時間內(nèi)，只要中間價和即期匯率保持一個比較好的良性互動就可以了。”劉東亮認(rèn)為，在政策上，央行還可以進(jìn)一步增加中間價的報價行。
