因伊拉克國內(nèi)局勢緊張而引起的原油價格上漲，將使歐美央行制定貨幣政策的任務(wù)更加復(fù)雜。
近半月來歐佩克第二大產(chǎn)油國伊拉克國內(nèi)出現(xiàn)的戰(zhàn)亂已將原油價格推向了近九月新高。
巴克萊銀行經(jīng)濟學(xué)家Christian Keller告訴路透社：
隨著油價日益企穩(wěn)，我們估計當(dāng)前油價激增的風(fēng)險是自金融危機以來最高的。我們認為油價進一步上漲10%-15%也不是令人難以置信的事兒。
作為消費支出的重要組成部分，能源價格上漲無疑會助推歐美能源消費大國的通脹。而通脹作為央行貨幣政策的出發(fā)點也是調(diào)控目標之一，對貨幣政策的制定有著直接的影響。在全球大寬松的背景下，通脹在各大央行決策中所扮演的角色顯得尤為重要。
在6月FOMC會議后的新聞發(fā)布會上，耶倫表示目前通脹和就業(yè)目標都需要寬松政策；如果通脹或就業(yè)超出目標，會采取平衡方法加以應(yīng)對。歐洲央行6月被迫加大寬松力度很大程度上也是由于“通縮風(fēng)險”持續(xù)盤旋歐元區(qū)上空。出于類似的原因，上周國際貨幣基金組織（IMF）呼吁歐洲央行考慮量化寬松措施來刺激增長。而黑田東彥則屢次三番強調(diào)日本央行有信心在明年4月實現(xiàn)2%的通脹目標，因此并未進行新一輪的寬松。
對于歐元區(qū)來說，原油價格上漲有助于提升它的通脹水平，但其對于歐洲央行實施量化寬松的影響卻不那么直接。
法國巴黎銀行的分析師Luigi Speranza和Gizem Kara在報告中寫道：
盡管短期通脹的上行可能會減少歐洲央行央行短期內(nèi)實施進一步寬松政策的可能。然而從長期上看，（由此導(dǎo)致的）更緩慢的經(jīng)濟增速和更低的核心CPI（扣除能源價格影響）實質(zhì)上是支持歐洲央行在晚些時候?qū)嵤┻M一步寬松政策的。
同樣面臨通脹困擾的還有美聯(lián)儲，不過它面臨的可能是通脹率過高的問題。在該新聞發(fā)布會上，耶倫將美國5月2.1%的通脹稱為“噪音”。一次兩次可以叫“噪音”，如果原油價格上漲導(dǎo)致這種“噪音”頻繁出現(xiàn)呢？
富國銀行經(jīng)濟學(xué)家認為：
“食品價格的明顯強勢帶動了整體指標上升，但通脹壓力無疑是廣泛的，公交服務(wù)，醫(yī)藥和商品，住房成本都在5月出現(xiàn)了上升。如果這一趨勢持續(xù)，那么美聯(lián)儲就要面對一個貨幣政策的決策，一個是保通脹，一個是保就業(yè)”。
顯然耶倫也是意識到該問題了，她表示“如果通脹或就業(yè)超出目標，會采取平衡方法加以應(yīng)對”。
