今年以來(lái)歐債火爆，歐元區(qū)諸國(guó)國(guó)債收益率一降再降。
Bloomberg數(shù)據(jù)顯示，近日西班牙、意大利、法國(guó)和比利時(shí)國(guó)債收益率再創(chuàng)新低，其中比利時(shí)及愛爾蘭的10年期國(guó)債收益率分別于9日、10日觸及1.794%和2.384%的歷史新低。
花旗亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)分析部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師丁爽在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示：“歐債牛市將繼續(xù)，市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期此前已基本消化，但QE和LTRO的預(yù)期推出，歐債還有進(jìn)一步上升的空間�！�
過(guò)去7個(gè)月時(shí)間內(nèi)，iBoxx歐元企業(yè)債指數(shù)表現(xiàn)不及iBoxx美元企業(yè)債指數(shù)。然而，如今由于歐洲央行的寬松政策，以及與之對(duì)應(yīng)的美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，情況有可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)�！拔覀儼l(fā)現(xiàn)在歐元企業(yè)債和美元企業(yè)債市場(chǎng)間存在很大的風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱，多重因素支持歐洲信用債�！被ㄆ熘赋觥�
不過(guò)，花旗也指出歐洲債市目前可能面臨的困境，部分資金有回流美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)。“歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉擬實(shí)施長(zhǎng)期的LTRO，最初規(guī)模為4000億歐元。這意味著鼓勵(lì)銀行增加凈貸款，這將壓低歐洲的國(guó)債收益率，從而引發(fā)資金逃離歐洲，流向美國(guó)市場(chǎng)�！�
另一方面，今年以來(lái)，美國(guó)國(guó)債收益率也在持續(xù)走低，以美國(guó)10年期國(guó)債收益率為例，年初時(shí)其仍處在3%附近，隨后持續(xù)走低，5月甚至一度跌破2.5%。
國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星（Morningstar）在其3月關(guān)于債券基金的調(diào)查中顯示，68.5%的投資者在其投資組合中選擇、配置了債券基金，而去年年底這一數(shù)據(jù)僅為53.5%。
固定收益研究員指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷、烏克蘭事件引發(fā)的避險(xiǎn)需求以及美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫兩次暗示不急于加息，最終促成了美債逆勢(shì)走高。
數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，債券基金也處于資金凈流入狀態(tài)。美銀美林全球研究部發(fā)布報(bào)告顯示，截至6月4日的一周，全球債券基金流入資金43億美元，為連續(xù)第十三周凈流入。而股票基金資金凈流出20億美元，其中，股票共同基金流出資金80億美元，股票ETF流入資金60億美元。
因此全球貨幣政策繼續(xù)寬松背景下，全球債券市場(chǎng)的牛市或仍將延續(xù)。Forst投顧公司固定收益部門主管Jeffery Elswick稱，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚不明朗，它們（銀行）必須用手頭的現(xiàn)金辦點(diǎn)事兒。目前銀行已經(jīng)成為國(guó)債的大買家了，它們需要安全的資產(chǎn)。
