自迪拜和歐債危機(jī)后，市場(chǎng)對(duì)主權(quán)債務(wù)問(wèn)題的敏感神經(jīng)一直在緊繃，特別是去年美國(guó)政府的“關(guān)門風(fēng)波”引爆國(guó)際輿論關(guān)于債務(wù)水平的新一輪思考。根據(jù)國(guó)際清算銀行昨日公布的最新報(bào)告顯示，全球債務(wù)總量已經(jīng)升至100萬(wàn)億美元，創(chuàng)下歷史新高。
數(shù)據(jù)顯示，在2007至2013年間全球債務(wù)總量由70萬(wàn)億美元升至100萬(wàn)億美元，增長(zhǎng)額接近美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的兩倍。不過(guò)，不同市場(chǎng)部門之間的占比還是區(qū)別很大，其中，政府及非金融類公司發(fā)債活躍，而金融機(jī)構(gòu)因?yàn)榉N種限制導(dǎo)致債務(wù)發(fā)行速度有所下降。
分析人士指出，未來(lái)全球債務(wù)市場(chǎng)的規(guī)模還將繼續(xù)擴(kuò)大。只要存在需求，債務(wù)市場(chǎng)就會(huì)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。如果通貨膨脹率大幅上揚(yáng)，央行就不得不有力地收緊政策，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跌入不穩(wěn)定漩渦。
據(jù)華爾街見(jiàn)聞報(bào)道，由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行接近于零的利率環(huán)境及債務(wù)貨幣化的行為，市場(chǎng)上的債券發(fā)行數(shù)量不斷刷新紀(jì)錄，企業(yè)與央行都在賣新債還舊債，未來(lái)一旦利率上漲，這種模式或?qū)⒉豢杀苊獾谋罎ⅰ?/p>
市場(chǎng)上的債券發(fā)行數(shù)量不斷刷新紀(jì)錄，企業(yè)與央行都在賣新債還舊債，未來(lái)一旦利率上漲，這種模式或?qū)⒉豢杀苊獾谋罎ⅰＣ绹?guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)政府債務(wù)由2007年的4.5萬(wàn)億美元已經(jīng)升至2013年的12萬(wàn)億美元，彭博數(shù)據(jù)顯示全球的公司債券發(fā)行同期也大幅上升，總量已經(jīng)達(dá)21萬(wàn)億美元。
如下圖所示，至2013年中期，全球債務(wù)投資市場(chǎng)已經(jīng)增長(zhǎng)至約100萬(wàn)億美元(未償還數(shù)量)，但是不同市場(chǎng)部門之間的占比還是區(qū)別很大的。政府及非金融類公司的發(fā)債量活躍，而金融機(jī)構(gòu)(灰色)因?yàn)榉N種限制債務(wù)發(fā)行速度有所下降。
金融機(jī)構(gòu)因金融危機(jī)帶來(lái)的影響一直在降低杠桿程度，自2007年以來(lái)在國(guó)際市場(chǎng)上的債務(wù)發(fā)行量只增長(zhǎng)了19%，美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)未償金融機(jī)構(gòu)還債務(wù)較2007年底甚至還下降了5%。
