12月19日凌晨3:00，美聯(lián)儲(chǔ)宣布從2014年1月開始逐步縮減QE額度，購(gòu)債規(guī)模將從原先每月850億美元縮減至750億美元。渣打銀行表示，預(yù)期在未來12個(gè)月，新興市場(chǎng)股市將有正數(shù)回報(bào)，但整體表現(xiàn)仍將落后于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。
伯南克預(yù)計(jì)縮減QE將按相同的步伐進(jìn)行。失業(yè)率回落至6.5%以下，美聯(lián)儲(chǔ)暗示利率仍將保持現(xiàn)行水平。多數(shù)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)成員認(rèn)為首次利率上調(diào)將在2015年。
渣打銀行個(gè)人銀行財(cái)富管理和優(yōu)先及國(guó)際銀行部投資產(chǎn)品及策略總監(jiān)鄭毓棟表示，關(guān)于縮減QE額度的規(guī)模，美聯(lián)儲(chǔ)似乎已下定決心提早啟動(dòng)縮減QE，但縮減的步伐相對(duì)緩慢。展望未來，伯南克預(yù)計(jì)進(jìn)一步降低資產(chǎn)購(gòu)買的步伐，只要?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)狀況不斷改善且通脹不再進(jìn)一步下滑。
關(guān)于利率指引，對(duì)于正式調(diào)低失業(yè)率降至6.5%的升息門檻，之前已眾說紛紜。美聯(lián)儲(chǔ)選擇采取更加靈活的立場(chǎng)，表示在“失業(yè)率降至6.5%以下”之后仍可能維持目前的利率水平相當(dāng)一段時(shí)間，“特別是在通脹維持在2%以下”的情況下。即便如此，17位美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)成員中仍有12人預(yù)計(jì)將在2015年首次升息。
消息發(fā)布后，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)上升1.7%，10年期國(guó)債收益率上升6個(gè)基點(diǎn)至2.89%，而新興市場(chǎng)貨幣則小幅走軟。
鄭毓棟表示，今晨，焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)移至亞洲股市。雖然我們?nèi)匀活A(yù)期在未來12個(gè)月，新興市場(chǎng)股市將有正數(shù)回報(bào)，但整體表現(xiàn)仍將落后于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。此處的關(guān)鍵假設(shè)是，數(shù)種新興市場(chǎng)貨幣將因美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE以及即將到來的大選而貶值，市場(chǎng)下意識(shí)的反應(yīng)已令新興市場(chǎng)貨幣小幅走弱。昨晚，以美元計(jì)價(jià)的MSCI巴西股票指數(shù)的確受到巴西里亞爾貶值0.5%的影響而下跌0.1%。關(guān)鍵問題是，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)縮減QE是否足以對(duì)新興市場(chǎng)貨幣形成壓力。
