美元指數(shù)大幅回落、美債收益率飆升、新興市場(chǎng)股市暴跌……美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松（QE）退場(chǎng)的預(yù)期在國(guó)際金融市場(chǎng)上掀起一股“巨浪”。
本周，美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)議息會(huì)議，盡管這次會(huì)議不大可能采取任何新的政策措施，但投資者都在等待美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克透出的新口風(fēng)。
美元能否華麗轉(zhuǎn)身？
上周，全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，新興市場(chǎng)特別是東南亞金融市場(chǎng)首當(dāng)其沖，印尼和菲律賓股市上周累計(jì)跌幅超過(guò)7%。新興組合基金研究全球公司的數(shù)據(jù)顯示，在截至6月12日的一周內(nèi)，投資者從股票型基金撤走資金85億美元，其中亞洲區(qū)基金的撤資達(dá)21億美元，創(chuàng)下2011年8月以來(lái)的最高水平。
此外，從5月下旬伯南克開(kāi)始釋放出“退出”信號(hào)后，美元指數(shù)演繹了一波單邊下跌行情，從84.50的高位一直跌到目前的80.5低位。而在上周，日元兌美元匯率累計(jì)上漲3.3%，創(chuàng)下自2009年7月以來(lái)的最大單周漲幅。
與美元走勢(shì)直接相關(guān)的是美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松規(guī)模與美元指數(shù)一般來(lái)說(shuō)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。有分析人士表示，盡管近期關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松退場(chǎng)的預(yù)期愈演愈烈，但美元指數(shù)卻呈現(xiàn)單邊下跌的態(tài)勢(shì)，似乎并不完全是出于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松前景的擔(dān)憂(yōu)，還有包括對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂(yōu)。
不過(guò)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)本周能夠再次釋放出縮減每月850億美元購(gòu)債規(guī)模的信號(hào)，就足以讓市場(chǎng)為之瘋狂。屆時(shí)，全球美元資金的回流，將支撐起美元指數(shù)重回強(qiáng)勢(shì)。
伯老能否“解鈴”？
從今天開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)為期兩天的議息會(huì)議，會(huì)后伯南克將舉行新聞發(fā)布會(huì)。目前，外界都在猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)會(huì)退出QE。有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱(chēng)的希爾森拉斯則發(fā)表文章稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)議上可能會(huì)試圖淡化市場(chǎng)的加息預(yù)期。不過(guò)，投資者更應(yīng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢(shì)的預(yù)期。
昨日，亞太股市普遍走高，日本股市大漲2.7%，歐洲股市高開(kāi)高走，投資者普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持目前850億美元的月度資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)額度。不過(guò)，解鈴還須系鈴人，伯南克的講話(huà)將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。野村證券策略師薩爾維斯預(yù)計(jì)，伯南克將利用這次新聞發(fā)布會(huì)的機(jī)會(huì)澄清一些問(wèn)題，特別是向投資者明確放緩量化寬松和美聯(lián)儲(chǔ)的長(zhǎng)期超低利率承諾之間有明顯區(qū)別。
分析人士認(rèn)為，如果伯南克有意傳遞收緊寬松政策意向的話(huà)，實(shí)際上只存在兩個(gè)十分理想的時(shí)間節(jié)點(diǎn)：第一個(gè)就是6月的利率決議，而下一次轉(zhuǎn)折點(diǎn)則可能要等到9月。其實(shí)，伯南克早已定下了“退出”門(mén)檻：失業(yè)率和通脹率應(yīng)達(dá)到相應(yīng)水平。
不過(guò)，目前來(lái)看美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇水平仍未達(dá)到“退出”門(mén)檻。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也將美國(guó)2014經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從3%下調(diào)至2.7%，并敦促美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)維持量化寬松到今年年底，防止利率過(guò)度波動(dòng)造成金融市場(chǎng)大亂。
“債券大王”格羅斯則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫要放慢購(gòu)債速度，但溫和縮減與實(shí)質(zhì)性退出量化寬松有區(qū)別，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和失業(yè)形勢(shì)還沒(méi)有達(dá)到退出的條件。
