2012年年初國內(nèi)的天膠價(jià)格開始上漲，但天膠目前面臨的基本面并不好，上游供應(yīng)方面，庫存高企，而下游終端消費(fèi)的汽車行業(yè)也表現(xiàn)萎靡不振。實(shí)際上從2月份開始雖然國內(nèi)實(shí)體企業(yè)表現(xiàn)都不佳，大宗商品面臨下游消費(fèi)的需求不足，庫存高企的局面，但大宗商品價(jià)格在1月份卻逆市上揚(yáng)。這種上漲局面是否會成為趨勢，在認(rèn)清上漲原因、目前國內(nèi)外面臨的經(jīng)濟(jì)形式以及回顧歷史的基礎(chǔ)上，可以得出：本次上漲難以成為趨勢，只可定義為暫時(shí)性反彈，因此用膠企業(yè)特別是輪胎企業(yè)應(yīng)在此基礎(chǔ)上按需采購，靜待價(jià)格下跌后補(bǔ)庫存。
一、流動性預(yù)期推動商品價(jià)格上漲
2008年金融危機(jī)后為了振興美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲動用了兩種主要手段，一是直接購買債券實(shí)行量化寬松的貨幣政策，二是以短債換長債，將低利率延續(xù)到2014年。實(shí)際上這是美國利用美元在全球的霸權(quán)地位，向全球征收鑄幣稅。美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表屢創(chuàng)新高，目前美國對外負(fù)債已經(jīng)接近15萬億。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到金融危機(jī)重創(chuàng)以及債務(wù)高企的情況下，美國再次啟動超級印鈔機(jī)，各種方式結(jié)合逼迫美債購買者繼續(xù)購買美債，向全球特別是發(fā)展中國家輸入通貨膨脹。中國作為美國最大的債權(quán)國首當(dāng)其沖。另外手握重金的美國企業(yè)在等待中國、印度有較好的投資機(jī)會的發(fā)展中國家，一旦新興國家恐慌情緩解，資金將會大量流入。
另外國內(nèi)貨幣供應(yīng)也并不短缺，85萬億的國內(nèi)存款證明了國內(nèi)的貨幣充足，但目前國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行困難，國內(nèi)缺乏資金的高效配置渠道。加之國家針對房地產(chǎn)市場出臺的限制炒作的政策，因此在找不到合適的實(shí)體投資渠道的情況下，國內(nèi)資金四處流竄，大宗商品也成為資金的一個(gè)去向。
短期內(nèi)在預(yù)期宏觀流動性預(yù)期放松的情況下，大宗商品反彈包括天膠價(jià)格開始反彈，但價(jià)格上漲缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐難以持續(xù)。
二、全球經(jīng)濟(jì)仍未爬出泥潭
波羅的海指數(shù)可視為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)表現(xiàn)，其表現(xiàn)糟糕。
2008年受到金融危機(jī)的影響，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI指數(shù)）跳水，最低為885點(diǎn)，隨后隨著各國救市政策的出臺，2009-2010年5月份，BDI指數(shù)反彈，2011年5月份后又開始挑頭向下，今年一月份創(chuàng)出近20年的新低648點(diǎn)，而2月15日也不過是731點(diǎn)，比2008年金融危機(jī)時(shí)的最低點(diǎn)885點(diǎn)仍要低154點(diǎn)。BDI指數(shù)的下滑，反映了全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動的放緩，經(jīng)濟(jì)前景并不樂觀。
三、實(shí)體產(chǎn)業(yè)—汽車行業(yè)表現(xiàn)悲觀
與輪胎行業(yè)息息相關(guān)的實(shí)體企業(yè)當(dāng)屬汽車行業(yè)，具體到汽車行業(yè)上看，中國以及我們國家輪胎出口的主要對象國歐洲和美國的汽車行業(yè)表現(xiàn)萎靡。
中國1月汽車銷售量為銷售138.98萬輛，環(huán)比下降17.75%，同比下降26.39%。 在汽車主要品種中，乘用車銷售116.06萬輛，環(huán)比下降15.22%，同比下降23.81%。商用車環(huán)比下降28.54%，同比下降37.16%。
2009 -2010年，中國乘用車銷量進(jìn)入井噴式增長，2009年的乘用車銷量同比增長52.88%，2010年的乘用車銷量同比增長33.29%。2011年隨著國內(nèi)汽車振興主要政策的退市，加之國內(nèi)經(jīng)過車市經(jīng)過兩年的快速發(fā)展，基數(shù)較大。2011年中國乘用車市場的增長速度開始放慢，2011年全年的乘用車銷量同比僅增長5.45%，2012年1月份乘用車銷量甚至下滑了24.09%。目前我國千人保有量不足70 輛，部分中西部地區(qū)甚至僅為30輛，增長空間較大，但由于這部分地區(qū)的人均收入短期內(nèi)難以達(dá)到北京、天津以及東部沿海地區(qū)的收入水平，因此短期內(nèi)難以取代東部地區(qū)成為汽車銷售增長的領(lǐng)頭羊。而東部地區(qū)千人保有量達(dá)到50 輛以后，增速逐漸放緩，難以在保持之前對國內(nèi)汽車總銷量的貢獻(xiàn)率，因此2012年國內(nèi)汽車銷售量或?qū)⒈３重?fù)增長，經(jīng)過初步預(yù)估大約在1800萬輛左右。而商用車的下滑速度更快，接近金融危機(jī)時(shí)刻的下滑速度，反映了目前經(jīng)濟(jì)仍在谷底。
歐洲地區(qū)受到債務(wù)危機(jī)的影響，主要汽車銷售國：德國、意大利、英國、法國和西班牙的汽車銷量都不出現(xiàn)了不同程度的下滑，從而導(dǎo)致整個(gè)歐洲的汽車銷量出現(xiàn)重挫。
1月份美國汽車銷量為91.3萬輛，同比增長11%，但從量上看，美國遠(yuǎn)沒有回到金融危機(jī)前的月均銷售量130-140萬輛的水準(zhǔn)。
2012年1月份，全球車市多數(shù)發(fā)展中國家銷售量仍在上漲，但中國、歐洲的表現(xiàn)太過疲弱。中國汽車銷售數(shù)據(jù)下滑了50萬輛左右，歐洲地區(qū)受到歐債危機(jī)的影響，銷量也下滑了近36萬輛，兩大主銷區(qū)的銷量同比下滑了近86萬輛，拖累了全球車市的表現(xiàn)，2012年1月份，全球車市銷量共下滑了11.29%，是金融危機(jī)以來下滑最嚴(yán)重的月份。
中國輪胎主要消費(fèi)地：中國、美國和歐洲地區(qū)的汽車銷量的萎靡必將影響到我國輪胎行業(yè)的發(fā)展前景。
四、悲劇不會重演
此波天膠價(jià)格的反彈實(shí)屬對流動性松動的預(yù)期。2008年金融危機(jī)后，美國基于美元的霸權(quán)地位，貶值美元，以達(dá)到減少債務(wù)并促進(jìn)本國出口的目的。美國這一做法推高了全球大宗商品的價(jià)格，特別是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)迅速的中國，在美元貶值和中國國內(nèi)4萬億資金的雙重政策推動下，大宗商品價(jià)格飛漲，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)也頻創(chuàng)新高，截止到2011年7月份，CPI上漲6.5%，PPI上漲7.5%，國內(nèi)物價(jià)上漲飛速，給居民和企業(yè)的生活，生產(chǎn)活動造成巨大影響，國內(nèi)的輪胎企業(yè)同樣未能幸免，2010年下半年至2011年上半年，天膠價(jià)格在3萬上方高位運(yùn)行，致使國內(nèi)輪胎行業(yè)出現(xiàn)虧損，行業(yè)舉步維艱。
2011年下半年開始，受到國內(nèi)宏觀調(diào)控政策的影響，國內(nèi)物價(jià)水平增長速度開始下滑。慘痛的事例剛剛過去，在取得控通脹初步成果后，在預(yù)期美國將會繼續(xù)依靠美元的霸主地位進(jìn)行貨幣寬松后，國內(nèi)將不再實(shí)行2008年時(shí)期簡單粗放的貨幣寬松政策。因?yàn)槲覀儚?008年的刺激政策后果中看到，雖然事實(shí)證明那樣做雖然使中國經(jīng)濟(jì)走出了全球金融危機(jī)背景下的經(jīng)濟(jì)衰退，但帶來了房地產(chǎn)、汽車等基礎(chǔ)行業(yè)出現(xiàn)更多的問題，有的甚至成為社會問題。
五、總結(jié)
從最近一次的降準(zhǔn)預(yù)期屢叫市場失望可以看出，國內(nèi)2012年的宏觀調(diào)控政策將更加靈活，而國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及國家對投機(jī)市場的控制，使得國外投機(jī)資金心有忌憚，難啟動像2009年年初開始的漲勢，今年將配合大宗商品自身基本面上下劇烈波動的走勢，因此建議輪胎廠家不要在高點(diǎn)囤貨，按需采購，到基本面弱勢時(shí)刻再進(jìn)行大量采購補(bǔ)充庫存。
